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配資公司

時間︰2019/9/4 10:37:54  作者︰  來源︰  查看︰128  評論︰0
不管是從自主可控、國產替代角度,還是從5G推動行業景氣度回升角度,筆者都多次梳理過芯片板塊的邏輯,例如︰
此次美國限制華為,再一次凸顯自主可控的重要性,外部極限施壓下,未來國內產業發展的核心將立足“科技自立”——自主可控,自主可控的核心在芯片。
以手機為核心的消費電子產業鏈已經經歷1年半的景氣度下行周期,開工率低,隨著5G終端需求的提升,產業鏈景氣度反轉回升。除了傳統的手機產業鏈,5G終端核心依然是芯片,例如射頻芯片、內存芯片等,國內優質芯片設計公司將迎來國產替代大機遇。
其中反復提及的兆易創新、卓勝微、匯頂科技等核心個股近期都迎來大幅上漲,已經在車上的研粉耐心享受泡沫吧,中線持籌者的盛宴了,而還沒上車的研粉短線就不建議追高了,今天筆者給大伙梳理一下板塊後續補漲的機會。

芯片設計︰業績彈性最大

芯片從產業鏈上來看,主要分為︰設計、制造、封測、生產設備、材料,而其中設計環節業績彈性是最大的,有兩大邏輯︰
第一,5G推動產業鏈景氣度回升。5G時代,物聯網、人工智能、車聯網等新型應用場景落地,將催生芯片設計增量需求,芯片設計產業將迎來爆發。(這也是整個芯片產業鏈的主要邏輯)
第二,自主可控、國產替代。據最新數據顯示,國內目前芯片自給率只有15%,芯片供給能力嚴重不足,尤其是高端領域。例如高端存儲器、CPU、放大器芯片等領域幾乎完全依賴進口,國產替代率目前為0%。5月份華為事件,再次給我們敲響警鐘,芯片自主可控、國產替代的需求空前強烈。

A股芯片公司與國際巨頭的體量相差幾十倍,成長空間巨大。
對比下A股芯片上市公司和全球芯片公司︰
全球最大的芯片公司是三星,年收入5300億人民幣,市佔率16%,其次是英特爾4600億,海力士2500億;
全球最大的芯片設計公司(只計算芯片設計業務)是博通和高通,年收入都在1300億人民幣左右,其次英偉達700億;
而A股目前最大的芯片公司匯頂科技年收入只有37億、韋爾股份40億、瀾起科技不到20億,隨著國產替代持續深入,A股芯片公司成長空間巨大。

從芯片各細分產業鏈中報看,芯片設計盈利增速最快,證明隨著行業整體復甦,芯片設計業績彈性最大。
今年上半年,芯片設計企業整體淨利潤同比增長近60%,為全行業最高,其中︰
【匯頂科技(觸控、指紋芯片)】上半年營收增長1倍,淨利潤增長8倍,淨利率提升至35%。
【聖邦股份(模擬電路)】上半年淨利潤增長50%。
【北京君正(微處理器)】上半年扣非淨利潤增長280%,淨利潤從5%提升至26%。
【卓勝微(射頻芯片)】上半年淨利潤增長120%。
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芯片設計公司業績大幅增長,印證了芯片行業景氣度整體回暖的邏輯,同時也要重視這些業績已經出現改善或者大幅增長的公司,隨著未來行業進一步回暖,這些公司業績可能超預期爆發。

上述個股,是最純正的標的,都是在往期研報里面被反復提及的,現如今已暴漲至高位,持籌者的盛宴了,之前沒有參與的已經很難下手了,不過,社長今天給大伙挖掘了幾只相對滯漲的,或存在補漲預期︰
【富瀚微(多媒體處理芯片)】上半年扣非淨利潤-85%,但也已相比1季度大幅改善。
【景嘉微(圖形處理芯片)】上半年扣非淨利潤27%,相比1季度小幅下滑,但是毛利率、淨利率相比1季度有大幅提升。
【紫光國微(智能安全、存儲器、模擬芯片)】上半年營收增長48%,扣非淨利潤增長110%。
【全志科技(消費電子SOC芯片)】雖然相比1季度有所下滑,但是上半年整體扣非淨利潤增長65%,淨利率也有所改善。
【上海貝嶺(電源芯片)】營收、淨利潤增速相比1季度都有所下滑,上半年扣非淨利潤增速12%。

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